Wege aus der Krise

Eckart Langen von der Goltz, Gründer der PSM Vermögensverwaltung

Wachsen, inflationieren, oder bankrottgehen. Wie geht es weiter nach der Krise? Ist Sparen kontraproduktiv?

B4B MITTELSTAND interviewt zu diesem Thema Eckard Langen von der Goltz, Gründer der PSM Vermögensverwaltung.

B4B MITTELSTAND: Herr Langen von der Goltz, auf die Krise folgt eine leichte Erholung. Was sollte jetzt getan werden?

Langen v. d. Goltz: Vor Kurzem habe ich die Memoiren von Marriner Eccles gelesen. Dieser war zu Zeiten der Weltwirtschaftskrise unter Roosevelt Notenbankchef der USA. Er schrieb, dass ihm klar geworden sei, dass es nur einen Weg gebe, um aus der Depression herauszukommen. Staatliches Handeln, das Kaufkraft in die Hände derer bringe, die sie benötigten.

B4B MITTELSTAND: Was bedeutet das konkret?

Langen v. d. Goltz: Wir von PSM sind der festen Überzeugung, dass der Konsument Dreh- und Angelpunkt für eine wirtschaftliche Erholung ist. Eine Belebung des Konsums könnte über direkte Steuergutschriften erreicht werden, die nicht gespart werden dürfen, sondern innerhalb von ein bis zwei Jahren ausgegeben werden müssen.

B4B MITTELSTAND: Dann müsste auch mehr Geld in den Umlauf gebracht werden und dies bedeutet Inflation!

Langen v. d. Goltz: Infl ationsraten von drei bis vier Prozent stellen keine Gefahr dar. Sie sind für eine langfristige Erholung und Stabilisierung der Weltwirtschaft absolut notwendig. Heute ist die Gesamtverschuldung weltweit etwa dreimal so hoch wie vor der Weltwirtschaftskrise der 30er-Jahre. Verglichen mit einem Unternehmen, das total überschuldet ist, muss dieses entweder Konkurs anmelden oder schnellstens dramatisch wachsen und die Preise seiner Produkte erhöhen, um die Verbindlichkeiten abzutragen.

B4B MITTELSTAND: Dann sind Sparmaßnahmen kontraproduktiv?

Langen v. d. Goltz: Ja, alle Forderungen nach Sparen und Rückführung der Staatsdefi zite mittels Steuererhöhungen sind ein gefährlicher Irrweg. Jetzt hilft nur noch die Flucht nach vorn. Die logische Folge der Wirtschaftsbelebung durch das viele neu gedruckte Geld ist mittelfristig eine Rückkehr zu erhöhten Infl ationsraten. Das ist allerdings weit besser, als den Kollaps der staatlichen und wirtschaftlichen Systeme mit hoher Arbeitslosigkeit und sozialen Unruhen wie in den 30er-Jahren zu riskieren.

B4B MITTELSTAND: Welche Anlagestrategien werden von PSM in diesen Zeiten verfolgt?

Langen v. d. Goltz: Wir blicken trotz aller Schwierigkeiten optimistisch in die Zukunft und sind bereit, unser Portfolio jetzt und in der Zukunft immer wieder an veränderte Rahmenbedingungen anzupassen. Derzeit setzen wir in erster Linie auf erstklassige Anleihen kurzer und mittlerer Laufzeiten, wenige dividendenstarke Aktien sowie auf Gold und ausgewählte Goldminenaktien. In der Zukunft können hochwertige Immobilientitel ergänzend hinzukommen.

B4B MITTELSTAND: Vielen Dank für das Gespräch.

Das Interview führte Dietmar Stanka, B4B MITTELSTAND 5/2010